持牌消金年報陸續(xù)出爐。當(dāng)下消費金融行業(yè)呈現(xiàn)馬太效應(yīng)，頭部增速放緩，中部黑馬突圍。

　　值得關(guān)注的是，雖然當(dāng)下宏觀整體信貸需求低迷，不少消金公司為了降低風(fēng)險偏好采取主動性的戰(zhàn)略性收縮，但是，也有不少腰部消金公司的發(fā)展引人注目。

　　其中，江浙地區(qū)城商行對消金子公司的支持力度較大，尤其是后起的南銀法巴、寧銀消金，業(yè)績突飛猛漲。（詳見《巧了，南銀法巴和寧銀消金2024年均賺了3.03億元（附業(yè)務(wù)拆解）》）此外，以中郵、中原、海爾消金為代表的消金公司，凈利潤還能獲得超過20%的增長，實屬不易。

　　消金界逐一分析這幾家平臺業(yè)績上漲的原因。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在主營模式上，這三家消金公司均采取了基本形成線上+線下雙輪驅(qū)動產(chǎn)品體系，其業(yè)務(wù)渠道主要分為線下自營業(yè)務(wù)、線上自營業(yè)務(wù)以及線上聯(lián)營業(yè)務(wù)。此外，探索API導(dǎo)流、聯(lián)合貸等輕資產(chǎn)模式，也成為不少消金公司未來的重要發(fā)力點。

　　近年來，不少消金公司致力于推動線上線下雙輪驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，以此來平衡風(fēng)險，推動業(yè)務(wù)增長。中郵消金較早就制定了這一戰(zhàn)略，發(fā)展得比較好，也成為其他公司效仿的目標(biāo)。

　　中郵消金的戰(zhàn)略定位較為清晰。2024年，公司堅持調(diào)結(jié)構(gòu)、控風(fēng)險的發(fā)展思路，自營與協(xié)同業(yè)務(wù)并行發(fā)展，推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和資產(chǎn)置換；同時發(fā)力渠道獲客、風(fēng)險管控，確保利潤實現(xiàn)合理增長，資本消耗可控。

　　在該戰(zhàn)略目標(biāo)的推動下，截至2024年末，中郵消金實現(xiàn)總資產(chǎn)672.29億元，同比增長15.47%；營業(yè)收入為75.41億元，同比增長8.47%，凈利潤8.04億元，同比增長54.02%。

　　在線上，中郵消金按照一平臺一策略的原則，同時遵循優(yōu)先發(fā)展頭部平臺、適度發(fā)展中部平臺、審慎介入尾部平臺，研究不同客群的營銷策略和風(fēng)險表現(xiàn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，中郵消金三方合作渠道業(yè)務(wù)規(guī)?？焖偕仙?，最主要的還是合作螞蟻、京東、字節(jié)等頭部平臺。

　　2023年末，該機(jī)構(gòu)的三方合作渠道占比為54.69%，此類業(yè)務(wù)合作模式主要為分潤模式；也有少部分的擔(dān)保模式。財報數(shù)字顯示，在主要負(fù)債中，中郵消金2024年應(yīng)付平臺渠道費12.46億元，保證金為1.66億元。

　　在線家?。ㄊ校┘墵I銷中心進(jìn)行獲客，通過優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、地市拓展等形式開展。不過，由于客戶資質(zhì)相對下沉，近年來占比有所波動，維持在10%左右的水平。

　　其中，中郵消金與大股東郵儲銀行的戰(zhàn)略協(xié)同合作淵源已久。該合作自2015年開始，近年來雙方合作規(guī)模已趨于穩(wěn)定。

　　不過，中郵消金股東協(xié)同渠道業(yè)務(wù)規(guī)模與占比呈下降趨勢。年報顯示，中郵消金與郵儲銀行2024年發(fā)生的業(yè)務(wù)協(xié)同費用為1.47億元；在該合作中，郵儲銀行按照合同約定比例分享收入。推測該費用為引薦服務(wù)費，按照以往2%的繳納比例，郵儲銀行2024年為中郵消金帶來73.5億元余額增長。

　　作為一家堅持市場化戰(zhàn)略的消金公司，中原消金此前推出貸款冷靜期28天無理由還款等權(quán)益，在應(yīng)對外部形勢變化時也比較靈活。

　　這一點從人員任用上也能看出。截至2024年12月31日，中原消金共有高管人員6名（除董事長和監(jiān)事長外），均通過市場化形式引進(jìn)。

　　在財務(wù)表現(xiàn)上，截至2024年末，中原消金實現(xiàn)總資產(chǎn)424.79億元，同比增長17.50%；營收35.27億元，同比增長20.03%；凈利潤5.03億元，同比增長24.50%。

　　在主營業(yè)務(wù)上，中原消金堅持自營2C業(yè)務(wù)和開放平臺B2C業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動的發(fā)展模式。其中，自營業(yè)務(wù)方面，一方面公司通過APP、公眾號、小程序等線上手段觸達(dá)用戶，一方面公司也依托股東中原銀行在河南省內(nèi)網(wǎng)點優(yōu)勢，進(jìn)行線下直銷獲客布局。

　　渠道業(yè)務(wù)方面，中原消金在堅持獨立風(fēng)控、獨立審批、獨立運營的基礎(chǔ)上，通過渠道搭建、場景介入等多種方式與頭部機(jī)構(gòu)合作，發(fā)揮各自優(yōu)勢，不斷獲取外部客戶。

　　此前的評級報告顯示，截至2023年末，中原消金自營和合作渠道貸款余額占比分別為48.35%和51.65%。

　　對此，中原消金在2024年年報中指出，在風(fēng)險管理方面，在行業(yè)風(fēng)險平穩(wěn)時，中原消金聚焦核心渠道以及新布局重點渠道，以渠道競爭力為優(yōu)先，持續(xù)鞏固貸前、貸中、貸后策略聯(lián)動，儲備災(zāi)備策略。在行業(yè)風(fēng)險波動時，及時優(yōu)化資產(chǎn)組合，關(guān)注客戶長期經(jīng)營價值，在守住盈利底線的同時靈活兼顧渠道競爭力。

　　2024年，隨著《消費金融公司管理辦法》及配套政策、《個人貸款管理辦法》等多項消費金融領(lǐng)域的綱領(lǐng)性文件陸續(xù)發(fā)布，中原消金也及時做出戰(zhàn)略方面的調(diào)整。

　　此前中原消金在公開發(fā)言中表示，在業(yè)績增長方面，我們的戰(zhàn)略目標(biāo)較為清晰，即明年的貸款余額相較于今年年底，要實現(xiàn)約10%至15%的增長幅度。

　　作為國內(nèi)首家由產(chǎn)業(yè)類公司發(fā)起設(shè)立、且唯一一家還在深耕場景的消費金融公司，海爾消金的業(yè)績發(fā)展比較文件，三年，都能保持兩位數(shù)增長。

　　財報顯示，海爾消金2024年實現(xiàn)總資產(chǎn)293.48億，營業(yè)總收入31.九游娛樂文化 九游app官方入口68億元，同比增長27.25%，凈利潤4.45億，同比增長21.9%。

　　此前海爾消金表示，其自營業(yè)務(wù)主要有兩種獲客模式，一是生態(tài)獲客，利用海爾九游娛樂文化 九游app官方入口品牌優(yōu)勢，通過媒體廣告、信息流、精準(zhǔn)營銷、應(yīng)用市場投放等形式獲客，在自有APP提供服務(wù)；此外，海爾消金還通過將API/H5獲客入口在各大互聯(lián)網(wǎng)平臺獲取線上用戶，并按照CPS等方式支付一定流量費用。

　　在主要營收上，2024年，海爾消費金融實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入4.69億元，同比大幅增長66.3%。其中聯(lián)合貸手續(xù)費收入為3.59億元，同比增長56.58%；聯(lián)合貸業(yè)務(wù)側(cè)面可以反映，海爾消金為銀行提供獲客及風(fēng)控的比重正在增加，說明公司獲客、風(fēng)控能力的提升。

　　此外，2024年海爾消金還實現(xiàn)會員服務(wù)收入5348.83萬元，這或與合作平臺夠享借收取會員費用相關(guān)。此前都是頭部金融科技平臺，過輔助和導(dǎo)流的API模式對外分發(fā)貸款訂單和客戶，消金公司這樣做的并不多。

　　海爾消金公開表示，隨著消費進(jìn)一步提振和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的深化，2025年消費金融市場仍具備廣闊空間。在行業(yè)從高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的過程中，公司將聚焦常態(tài)化融資、輕資產(chǎn)、能力升級三大戰(zhàn)略，全面提升和強(qiáng)化業(yè)務(wù)能力。

　　未來，隨著資本金的束縛和風(fēng)險的考量，已經(jīng)有越來越多的消金公司通過輕資產(chǎn)的模式獲得業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。