“從開始排隊到買下近10個小時，原以為進(jìn)了門店就能下單付款，沒想到里面流程也巨慢，折騰完就到凌晨了?！苯?，一位來自北京的消費(fèi)者對《華夏時報》記者分享了她在SKP

　　與此形成鮮明對比的是，黃金飾品銷售持續(xù)遇冷，金店門口大多門可羅雀，周大福

　　等黃金珠寶品牌業(yè)績承壓，而“按件不按克”、以高品牌溢價著稱的老鋪黃金卻成為“異類”，不僅全國各地的線下門店前排起長龍，有的門店排隊到柜臺要六七個小時起步，其股價也一路高歌猛進(jìn)，從8個月前剛上市時的每股40.5港元一路飆升至當(dāng)前的每股493港元，實(shí)現(xiàn)了11倍的飛躍式增長，市值大漲超800億港元。又貴又火，憑什么？春節(jié)假期過后，全國各地的

　　門店人氣爆棚。因為店慶活動，即使是在工作日期間，顧客仍絡(luò)繹不絕。2月14日情人節(jié)當(dāng)天，位于北京某頂奢商場的老鋪黃金門店前，一早就排起了長隊。一位代購告訴記者，他是六點(diǎn)半左右到的，當(dāng)時已經(jīng)排到了十多號。

　　記者注意到，一些消費(fèi)者為了買到老鋪黃金也是“拼了”，開啟“特種兵式”采購模式。有消費(fèi)者凌晨四點(diǎn)半從唐山出發(fā)，六點(diǎn)半就到達(dá)位于北京某CBD附近的老鋪黃金門店前等候。值得一提的是，2024年，金價上漲，金飾遇冷，我國黃金首飾消費(fèi)量同比下降24.69%，不少黃金珠寶品牌業(yè)績承壓，但老鋪黃金卻像一匹“黑馬”，逆勢上漲。

　　營收分別同比減少15%、13%，歸母九游娛樂文化 九游app官方入口凈利潤分別同比下滑10 %和22 %。也難逃“寒冬”影響：2024年第二季度和第三季度，營收同比下降20%，歸母凈利潤同比下滑44%；第四季度，零售值同比下降14%，其中中國內(nèi)地市場零售值同比下降13%。而老鋪黃金卻在2024年上半年增收又增利，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.2億元，同比增長148.3%；實(shí)現(xiàn)凈利潤5.88億元，同比增長198.8%。在傳統(tǒng)金鋪業(yè)績下滑的大背景下，產(chǎn)品價格普遍在萬元以上的老鋪黃金憑什么逆勢突圍？對此，新智派新質(zhì)生產(chǎn)力會客廳創(chuàng)始發(fā)起人袁帥在接受《華夏時報》記者采訪時表示，老鋪黃金的成功秘訣在于其精準(zhǔn)的品牌定位、創(chuàng)新的營銷策略等多方面因素的共同作用。

　　在他看來，老鋪黃金在營銷策略上頗具創(chuàng)新。其采用類似奢侈品的定價方式，以件計價，提升了品牌的附加價值。同時，通過營造“中國古法手工金器”的品牌故事，結(jié)合現(xiàn)代審美趨勢，吸引了眾多年輕消費(fèi)者和高凈值人群的關(guān)注。

　　去年6月28日，老鋪黃金在港交所上市。根據(jù)披露，扣除包銷費(fèi)用、傭金及其他相關(guān)估計上市開支后，老鋪黃金自首次公開發(fā)售及行使超額配股權(quán)的所得款項凈額合共約957.1百萬港元。截至2024年6月末，所得款項凈額中的2.7%用于提高研發(fā)能力，用于維持品牌定位及提高品牌知名度的比例則為11.3%。老鋪黃金也在財報中坦言，2024年上半年，企業(yè)在購物中心及新媒體中投放了更多的廣告，相關(guān)開支出現(xiàn)增加。

　　老鋪黃金也在此前披露的招股書中表示，要“維持吸引消費(fèi)者的強(qiáng)大品牌形象”，在它看來，“珠寶公司的品牌形象是影響消費(fèi)者選擇的重要因素”。

　　值得一提的是，和其他品牌金店一般采用“當(dāng)日金價x克數(shù)+加工費(fèi)”的計價模式不同，老鋪黃金的首飾都是采用“一口價”模式，按整件計費(fèi)，且每年還有2—3次的漲價，漲幅在5%—14%之間不等。折算下來，相較其他品牌，老鋪黃金每克溢價超五六百元。但仍有不少“中式老錢”（網(wǎng)絡(luò)流行語，用來描述具有中國傳統(tǒng)文化特色且低調(diào)奢華的生活方式、審美風(fēng)格或財富觀念的中高產(chǎn)人群）愿意為老鋪黃金的“奢侈品敘事”買單，有消費(fèi)者直言“管什么克單價，好看才是重點(diǎn)”。

　　根據(jù)披露，2023年和2024年，老鋪黃金連續(xù)兩年入選《胡潤—中國高凈值人群品牌傾向報告》，獲評高凈值人群最青睞的十大珠寶品牌之一，也是上榜珠寶品牌中僅有的兩家

　　談到老鋪黃金的成功，經(jīng)濟(jì)學(xué)家新金融專家余豐慧對《華夏時報》記者補(bǔ)充道，老鋪黃金的單店高效運(yùn)營模式也很關(guān)鍵，30余家門店就能做到30多億營收，說明其門店選址、經(jīng)營管理等方面都有獨(dú)到之處。記者注意到，老鋪黃金選址對標(biāo)國際奢侈品牌。根據(jù)招股書，截至2024年4月，該品牌在中國十大九游娛樂文化 九游app官方入口高端購物中心的覆蓋率達(dá)到80%。老鋪黃金披露的公告亦顯示，2022年、2023年以及2024年上半年，老鋪黃金的單店銷售額均在行業(yè)內(nèi)排名第一。

　　自去年6月上市以來，老鋪黃金股價表現(xiàn)強(qiáng)勁。上市當(dāng)日每股發(fā)售價40.5港元，招股公開發(fā)售部分獲582倍認(rèn)購。截至首日收市，每股收報70港元，大漲72.84%，總市值約113億港元。

　　這樣的“開門紅”一直延續(xù)到了今天。截至2025年2月14日收盤，老鋪黃金股價漲至493港元/股，相較于上市時的發(fā)行價40.5港元/股，區(qū)間漲幅高達(dá) 1117%，成為港股市場少有的“十倍股”，市值達(dá)830億港元。

　　的股價分別下滑16%、14%、2%；A股的、山東黃金則分別上漲0.45%、8.96%?！翱吹嚼箱侟S金的股價，我的沉默震耳欲聾?！币晃灰呀?jīng)消費(fèi)超20萬元的老鋪黃金顧客2月14日對《華夏時報》記者表示，她為老鋪黃金的銷售業(yè)績做出了貢獻(xiàn)，但從沒想過投資老鋪黃金股票，現(xiàn)在非常懊悔。不過，在老鋪黃金憑借高端的古法金贏得市場和資本青睞的同時，社交媒體上對其品控的質(zhì)疑、古法黃金市場的新入局者仍不斷給其帶來挑戰(zhàn)。一方面，社交媒體上不乏有關(guān)老鋪黃金品控及售后的質(zhì)疑聲。一些消費(fèi)者反饋購買的老鋪黃金飾品出現(xiàn)了瑕疵，如剛到手就發(fā)現(xiàn)金飾表面有劃痕、金鏈接口易斷、品牌主打鑲鉆工藝但消費(fèi)者剛買沒幾日就發(fā)現(xiàn)掉鉆等問題。還有一些消費(fèi)者反映“售后沒有保修”且“售后時間長達(dá)40多天”等問題。

　　記者注意到，隨著銷售規(guī)模的擴(kuò)大，目前老鋪黃金產(chǎn)品的外包比例并不低。招股書顯示，2021—2023年間，老鋪黃金的外包產(chǎn)量占比分別為36%、32%及41%，即在2023年超四成的產(chǎn)品都不是老鋪黃金自家生產(chǎn)的。此外，外包業(yè)務(wù)范圍主要涉及足金黃金產(chǎn)品和足金鑲嵌產(chǎn)品的生產(chǎn)環(huán)節(jié)。

　　“當(dāng)我們的內(nèi)部產(chǎn)能不足時，我們將部分產(chǎn)品生產(chǎn)外包給加工商，并依靠加工商確保我們的產(chǎn)品供應(yīng)?！崩箱侟S金在招股書中坦言，倘我們無法維持與加工商的關(guān)系以及我們的訂約加工商無法按時向我們交付遵循品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，我們的品牌形象及業(yè)務(wù)可能受到不利影響。

　　另一方面，古法黃金市場的新入局者眾。眾多新興品牌憑借靈活的營銷策略和創(chuàng)新的產(chǎn)品設(shè)計，迅速在市場中嶄露頭角。它們有的聚焦于年輕消費(fèi)群體，推出具有時尚感和個性化的古法金飾品，以較低的價格和新穎的款式吸引了不少消費(fèi)者；有的則在工藝上進(jìn)行改良和創(chuàng)新，試圖在品質(zhì)上與老鋪黃金等老牌企業(yè)一較高下。這些新入局者的不斷涌現(xiàn)，加劇了市場競爭的激烈程度，進(jìn)一步壓縮了老鋪黃金的市場空間，老鋪黃金在古法黃金市場的市占率已從2017年的14%下降至2023年的2%。

　　對于前述兩點(diǎn)挑戰(zhàn)，《華夏時報》記者于2月14日致函老鋪黃金披露郵箱，截至發(fā)稿前未獲得回復(fù)。